EU暗号通貨規制。アメリカの規制と合わせてビットコインは今後どうなるのか？

目次▼
・MiCAが規制案を決める
・MiCAとは何？
・2種類の暗号資産を区別
・まとめ

MiCAが規制案を決める

EUが提案した暗号資産の規制であるMiCAは、

業界や専門家から賛否両論を呼んでいます。

MiCAが提供する明確さや法的確実性を歓迎する一方で、
特に分散型金融（DeFi）という急速に成長するセクターにおいて、イノベーションや採用を阻害する可能性があると懸念する声もあります。

MiCAとは何？

MiCAは、
暗号資産市場規制を意味する
Markets in Crypto-Assets Regulationの略語であり、

EUのデジタルファイナンスパッケージの一部であり、
競争力のある革新的なデジタルファイナンスセクターを欧州で育成することを目的としています。

MiCAは、
発行、保管、取引、監視、
および消費者保護などの側面をカバーする
暗号資産の包括的な枠組みを導入する予定です。

2種類の暗号資産を区別

MiCAの主な特徴の1つは、
2種類の暗号資産、すなわち

資産基準トークン（ART）と
電子マネートークン（EMT）の区別です。

ARTは、
法定通貨、商品、または他の暗号資産などの1つ以上の資産を参照することで安定価値を維持しようとするトークンです。

EMTは、
単一の法定通貨にペッグされ、パー価値で引き換え可能なトークンです。

両方のトークンは、資本、流動性、ガバナンス、リスク管理などの厳格な要件に従う必要があるとされています。

しかし、
MiCAはDeFiに明示的に言及しておらず、ブロックチェーン技術やスマートコントラクトを使用して中間業者なしで金融サービスを提供するさまざまなアプリケーションやプロトコルを指す広範な用語です。

DeFiは、時点でさまざまなプラットフォームに1000億ドル以上がロックされており、従来の金融に比べて手数料が低く、リターンが高く、透明性が高いなどの特徴を持ち、最もダイナミックで革新的な暗号資産業界のセグメントの1つです。

一部の専門家は、
MiCAがDeFiに対して否定的な影響を与える可能性があると警告しています。

たとえば、MiCAは、
サードパーティの代理で暗号資産に関連するサービスを提供するエンティティである暗号資産サービスプロバイダー（CASPs）を定義しています。

しかし、多くのDeFiプラットフォームは、識別可能なエンティティや中間業者なしに分散型かつ許可なしで運営されています。

これにより、DeFiプラットフォームが
CASPsの定義に該当するかどうかについて不確実性や混乱が生じる可能性があります。

さらに、MiCAは、
分散型のユーザーや開発者のネットワークに依存するDeFiプラットフォームに対して、開発やイノベーションを妨げる負担のある義務を課す可能性があります。EUの主管当局から承認を取得し、資本要件、組織体制、業務遂行、透明性、監視などのさまざまなルールに準拠する必要があるとされています。

これらのルールは、
中央集権化されたエンティティや組織ではなく、

ユーザーや開発者の分散ネットワークに依存する
DeFiプラットフォームにとって

実装が困難または不可能である場合があります。

したがって、
一部の専門家は、

EUにおけるDeFiのより細かいニュアンスと柔軟性のあるアプローチを求めています。

MiCAがDeFiプラットフォームの多様性と複雑さを認識し、消費者保護、金融安定性、およびイノベーションの目的をバランスの取れたリスクベースの枠組みで調整する必要があると主張しています。

彼らはまた、MiCAが開発者、ユーザー、研究者、業界団体などのDeFiスペースの規制当局とステークホルダーの対話と協力を促進する必要があると提案しています。

まとめ

MiCAは、ヨーロッパにおける暗号資産業界に重大な影響を与える可能性がある画期的な規制です。

安定コインなどの一部のタイプの暗号資産に対して法的確実性と消費者保護を提供する一方で、DeFiなどの他のタイプの暗号資産に対しては課題やリスクをもたらす可能性があります。

したがって、MiCAがDeFiの特異性や可能性を考慮し、この新興セクターを規制するためのバランスの取れた前向きなアプローチを採用することが重要です。

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